又称: H&S · 头肩顶部
头肩顶是一种由三个高点构成的看跌反转形态：左肩、一个更高的高点（称为头部），以及与左肩大致等高的右肩。高点之间的低点连成颈线，价格果断收于颈线下方，意味着此前的上涨趋势很可能已经结束。
它是技术分析中最广为人知的形态之一，因为它讲的故事很清楚：买方把价格推到新高（头部），却没能再创新高（右肩），最终守不住支撑。
形态长什么样
头肩顶总是出现在已有的上涨趋势中。价格先形成一个高点后回落（左肩），随后反弹创出更高的高点，再回落到大致相同的区域（头部），接着第三次反弹，却在头部下方停滞（右肩）。把两次回调的低点连起来，就是颈线。只有当价格收于颈线下方，形态才算完成。
两肩很少完全对称。关键在于右肩明显低于头部，这说明此前上涨的动能已经衰退。
如何识别
- 此前处于上涨趋势。 没有可以反转的趋势，三个起伏只是噪音。
- 左肩。 一个波段高点，随后出现回调。
- 头部。 创出更高的高点，随后回调到与第一个低点大致相同的位置。
- 右肩。 一个更低的高点，在高度和持续时间上与左肩大致对称。
- 颈线。 连接两个回调低点画线，可以是水平的，也可以是倾斜的。
- 跌破。 一根K线收于颈线下方，最好伴随成交量放大。
如何交易
入场点。 稳健的做法是在K线收于颈线下方时做空。另一种做法是等待回抽：价格常会回到被跌破的颈线，此时颈线转为阻力位，在这里受阻回落能提供更紧凑的入场点。回抽并不总会出现，所以选择等待的交易者要接受可能错过行情。
止损位。 常见的失效位设在右肩上方。更紧的做法是在回抽后把止损放在颈线上方，但更容易被市场噪音触发。
目标价（量度涨跌幅）。 量出头部顶点到颈线的高度，再从跌破点向下投射同样的距离。
数字示例： 某只股票的头部高点在150美元，颈线在130美元。高度为150 − 130 = 20美元。价格收于130美元下方后，量度目标价为130 − 20 = 110美元。若止损位设在右肩的142美元，每股风险为12美元，潜在收益为20美元，盈亏比约为1.7。你可以用盈亏比计算器核对这类数字，并用仓位计算器确定仓位规模。
许多交易者会在到达完整目标价之前分批止盈，常见位置是前期支撑位，或前一轮上涨的斐波那契回撤位。
确认信号：成交量、RSI、市场情绪
- 成交量。 在教科书式的形态中，左肩成交量最大，头部较小，右肩更小，跌破颈线时再次放量。跌破时成交量放大，说明是真实的抛售，而不只是缺少买盘。
- RSI。 价格在头部创出更高的高点，RSI却走出更低的高点，这种看跌背离会增强反转的判断。
- 市场情绪。 如果到右肩时市场仍然一片狂热，跌破颈线可能让许多追高者措手不及。看看市场叙事是否与图表一致，是有用的交叉验证，但它本身并不构成信号。
常见错误
- 颈线未破就交易。 在价格收于颈线下方之前，这只是震荡区间，而不是反转。许多看似右肩的位置，最后变成了新高。
- 硬套形态。 如果需要眯着眼才能看出来，那多半并不存在。头部应该清晰突出。
- 忽视趋势。 出现在震荡区间中部的头肩顶，意义远不如出现在长期上涨末端的头肩顶。
- 把目标价当成承诺。 量度涨跌幅只是规划工具，价格可能提前止步，也可能超出目标。
- 不设止损。 失败的头肩顶形态可能引发剧烈反转。
关于形态统计的提醒
头肩顶被普遍认为是较为可靠的反转形态之一，但没有哪种图表形态每次都有效。它的表现因市场、时间周期和波动率环境而异，结果也很大程度上取决于对形态的定义有多严格。请把它当作界定风险的框架，而不是预测。可以与双顶和三重顶对比，它们以更少或更多的高点讲述类似的故事；也可以对照它的看涨孪生形态头肩底。
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