別名: 三尊天井 · 三尊 · H&S · ヘッドアンドショルダートップ
ヘッドアンドショルダー（三尊天井）は、3つの山からなる弱気の反転パターンです。左肩、ヘッドと呼ばれるより高い山、そして1つ目とほぼ同じ高さの右肩で構成されます。山の間の安値がネックラインとなり、その線を明確に終値で割り込むと、それまでの上昇トレンドが終わった可能性が高いことを示します。
テクニカル分析で最もよく知られた形のひとつです。買い手が新高値まで押し上げ（ヘッド）、それを繰り返せず（右肩）、ついにサポートを明け渡すという、わかりやすいストーリーを語るからです。
パターンの形
この構造は、必ず既存の上昇トレンドから始まります。価格が山をつけて押し（左肩）、より高い高値まで上昇して再びほぼ同じ水準まで押し（ヘッド）、そして3回目の上昇を試みますがヘッドより下で失速します（右肩）。2つの押しの安値を結べば、それがネックラインです。価格がネックラインを終値で割り込んで初めて、パターンが完成します。
両肩が完全に一致することはまれです。重要なのは右肩がヘッドより明らかに低いことで、それまでの上昇の勢いが衰えたことを示しています。
見つけ方
- 先行する上昇トレンド。 反転させるトレンドがなければ、3つのこぶはただのノイズです。
- 左肩。 スイングハイの後に押しが入ります。
- ヘッド。 より高い高値の後、1つ目の安値とほぼ同じ水準まで押します。
- 右肩。 より低い高値で、高さと期間が左肩とおおむね対称です。
- ネックライン。 2つの押しの安値を通る線を引きます。水平でも傾いていてもかまいません。
- 下抜け。 ローソク足がネックラインを終値で割り込み、理想的には出来高が増加します。
トレード方法
エントリー： 保守的なアプローチは、ネックラインを終値で割り込んだところで売ることです。別の方法はリターンムーブを待つことです。価格は割れたネックライン（今度はレジスタンスとして機能）に戻ってくることが多く、そこで跳ね返されれば、より有利なエントリーになります。リターンムーブは必ず起きるわけではないので、それを待つトレーダーは値動きを逃す可能性を受け入れることになります。
損切り： 根拠が崩れる位置として一般的なのは右肩の上です。より近い選択肢としてはリターンムーブ後のネックラインのすぐ上がありますが、ノイズで引っかかる可能性が高くなります。
目標値（値幅観測）： ヘッドの頂点からネックラインまでの高さを測り、ブレイクの地点から下に投影します。
計算例： ある株のヘッドが150ドルで頂点をつけ、ネックラインは130ドルにあります。高さは150ドル − 130ドル = 20ドルです。130ドルを終値で割り込んだ後の値幅観測による目標値は、130ドル − 20ドル = 110ドルです。右肩の142ドルに損切りを置くと、リスクは1株あたり12ドル、見込みは20ドルで、リスクリワード比は約1.7です。こうした数字はリスクリワード計算機で確認でき、ポジションサイズ計算機でトレードのサイズを決められます。
多くのトレーダーは最終目標の手前で一部を利確します。その目安になるのは、過去のサポートの水準や、先行する上昇のフィボナッチ・リトレースメントであることが多いです。
確認材料：出来高・RSI・センチメント
- 出来高： 教科書どおりのパターンでは、出来高は左肩で最も多く、ヘッドで少なくなり、右肩でさらに少なくなり、ネックライン割れで膨らみます。下抜けでの出来高の増加は、単なる買い手の不在ではなく本格的な売りを示唆します。
- RSI： 価格がヘッドで高値を切り上げる一方、RSIが高値を切り下げる弱気のダイバージェンスは、反転のシナリオに重みを加えます。
- センチメント： 右肩の時点で群衆がまだ熱狂しているなら、下抜けは多くの遅れてきた買い手の不意を突くことがあります。ストーリーがチャートと合っているかを確かめるのは、それ自体シグナルではないものの、有用なクロスチェックです。
よくある間違い
- ネックライン割れの前にトレードする。 価格がネックラインを終値で割り込むまでは、それは反転ではなくレンジです。右肩に見えたものの多くが、新高値に変わります。
- 形を無理に当てはめる。 目を凝らさないと見えないなら、おそらくそこにパターンはありません。ヘッドははっきり目立つべきです。
- トレンドを無視する。 レンジの途中のヘッドアンドショルダーは、長い上昇の終わりのものより意味が薄くなります。
- 目標値を約束とみなす。 値幅観測は計画のための道具です。価格は手前で止まることも、行き過ぎることもあります。
- 損切りを置かない。 失敗したヘッドアンドショルダーは激しく反転することがあります。
パターンの統計に関する注意
ヘッドアンドショルダーは比較的信頼できる反転パターンのひとつと広くみなされていますが、毎回機能するチャートパターンはありません。その振る舞いはマーケット、時間足、ボラティリティの状況によって変わり、結果はパターンをどれだけ厳密に定義するかにも大きく左右されます。予測ではなく、リスクを組み立てるための方法として扱いましょう。山の数が少ない、または多い形で似たストーリーを語るダブルトップやトリプルトップ、そして強気版の逆ヘッドアンドショルダーと比べてみてください。
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