Les bandes de Bollinger sont une enveloppe de volatilité tracée autour d’une moyenne mobile simple sur 20 périodes, avec une bande supérieure et une bande inférieure placées à deux écarts-types. Elles s’écartent quand les oscillations du prix grandissent et se resserrent quand le marché se calme. On s’en sert pour repérer les squeezes avant une cassure, la force d’une tendance quand le prix marche sur la bande, et les mouvements étirés en range.
John Bollinger a conçu ces bandes dans les années 1980 pour répondre à une question simple : le prix est-il haut ou bas par rapport à son propre comportement récent ? Une enveloppe à pourcentage fixe en est incapable, car 2 % de mouvement, c’est énorme sur un marché et du bruit sur un autre. L’écart-type, lui, s’adapte tout seul. Comme tout indicateur, les bandes résument le prix — elles n’apportent pas d’information nouvelle — mais elles rendent la volatilité visible d’un coup d’œil.
Comment se calculent les bandes de Bollinger
Trois lignes, toutes fondées sur les clôtures des N dernières périodes (par défaut N = 20) :
- Bande médiane = moyenne mobile simple (SMA) 20 périodes
- Bande supérieure = bande médiane + 2 × σ
- Bande inférieure = bande médiane − 2 × σ
σ est l’écart-type de ces mêmes 20 clôtures : on prend l’écart de chaque clôture à la SMA, on l’élève au carré, on fait la moyenne des carrés et on en prend la racine carrée. Bollinger utilise la version population (division par N, pas par N − 1).
Deux mesures dérivées valent le détour :
- %B = (clôture − bande inférieure) ÷ (bande supérieure − bande inférieure). 1,0 signifie que le prix est sur la bande supérieure, 0 sur la bande inférieure, 0,5 sur la médiane.
- Largeur de bande (bandwidth) = (bande supérieure − bande inférieure) ÷ bande médiane. C’est le chiffre à surveiller pour repérer un squeeze.
Exemple chiffré
Supposons que les 20 dernières clôtures journalières d’une action aient une moyenne de 100,00 $ et un écart-type de 2,50 $.
- Bande médiane = 100,00 $
- Bande supérieure = 100 + 2 × 2,50 = 105,00 $
- Bande inférieure = 100 − 2 × 2,50 = 95,00 $
- Largeur de bande = (105 − 95) ÷ 100 = 10 %
Aujourd’hui, l’action clôture à 103,00 $. %B = (103 − 95) ÷ (105 − 95) = 0,80 : dans la partie haute de l’enveloppe, mais pas étiré.
Imaginez maintenant un mois calme où σ tombe à 0,80 $. Les bandes passent à 101,60 $ et 98,40 $, et la largeur de bande chute à 3,2 %. Si c’est la plus faible largeur depuis six mois, vous avez un squeeze sous les yeux.
Statistiquement, environ 95 % des clôtures tomberaient à l’intérieur de ±2σ si les prix suivaient une loi normale. Ce n’est pas le cas — les marchés ont des queues épaisses —, donc les clôtures hors des bandes sont plus fréquentes que ne le dit la théorie. Voyez les bandes comme un repère de ce qui est « inhabituel », pas comme des limites infranchissables.
Le squeeze : une volatilité basse avant l’expansion
La volatilité évolue par cycles. Les périodes calmes sont suivies de périodes violentes, et inversement. Le squeeze capte la phase calme : la largeur de bande se contracte à un plus bas de plusieurs mois pendant que le prix se comprime dans une zone étroite, formant souvent un triangle symétrique ou un drapeau haussier.
Ce que le squeeze vous dit :
- Un grand mouvement devient plus probable. La largeur de bande reste rarement longtemps à un extrême.
- Rien sur la direction. La première poussée hors d’un squeeze est souvent une feinte — le « head fake » contre lequel Bollinger lui-même mettait en garde.
Pour la direction : attendez une clôture hors de la bande, vérifiez que le volume augmente sur cette bougie, et privilégiez le côté qui va dans le sens de la tendance de l’unité de temps supérieure. Une cassure qui referme aussitôt à l’intérieur des bandes est une fausse cassure classique.
La marche sur la bande : quand toucher la bande est un signe de force
Les débutants lisent souvent la bande supérieure comme « surachat, il faut vendre ». En tendance, c’est exactement l’inverse. Pendant une hausse forte, le prix peut clôturer sur la bande supérieure ou tout près, bougie après bougie — c’est la marche sur la bande (band walk) — pendant que la bande médiane monte en dessous.
Les signes d’une marche sur la bande saine :
- Les clôtures se regroupent entre la bande médiane et la bande supérieure (%B surtout au-dessus de 0,5).
- Les replis s’arrêtent sur la bande médiane (la SMA 20) ou près d’elle, pas sur la bande inférieure.
- La largeur de bande s’élargit au lieu de se réduire.
Les signes qu’elle touche à sa fin :
- Une clôture sous la bande médiane après une longue marche.
- Un nouveau plus haut du prix qui s’imprime à l’intérieur de la bande supérieure (%B plus bas qu’au sommet précédent) — une forme de divergence.
- La largeur de bande commence à se contracter alors que le prix pousse encore.
Retour à la moyenne ou cassure : dans quel régime êtes-vous ?
Le même contact avec la bande inférieure peut être une occasion d’achat ou le début d’un effondrement. Ce qui tranche, c’est le régime.
| Régime | Allure des bandes | Comportement des contacts | Approche habituelle |
|---|---|---|---|
| Range | Bande médiane plate, largeur stable | Les contacts avec les bandes extérieures reviennent vers le milieu | Jouer contre les extrêmes, viser la bande médiane |
| Squeeze | Largeur au plus bas depuis des mois | Peu fiables avant une clôture hors des bandes | Attendre une clôture confirmée + du volume |
| Tendance | Bande médiane inclinée, largeur en expansion | Le prix marche sur une bande | Trader les replis vers la bande médiane |
Un test rapide : si la bande médiane est plate et que le prix l’a traversée plusieurs fois sur les 20 dernières bougies, vous êtes probablement en range. Si elle est nettement inclinée et que le prix ne l’a pas traversée depuis des semaines, vous êtes en tendance, et jouer contre la bande extérieure revient à lutter contre le marché.
Aide-mémoire des réglages
| Usage | Période | Écart-type | Remarques |
|---|---|---|---|
| Par défaut (la plupart des graphiques) | 20 | 2,0 | Le repère commun que voient la plupart des traders |
| Plus court terme, plus réactif | 10 | 1,9 | Le couple suggéré par Bollinger pour les périodes courtes |
| Contexte de tendance long terme | 50 | 2,1 | Une période plus longue demande des bandes un peu plus larges |
| Détection du squeeze | 20 | 2,0 | Surveiller une largeur au plus bas sur 6 mois |
| Retour à la moyenne en range | 20 | 2,0–2,5 | Des bandes plus larges évitent de se positionner trop tôt contre le mouvement |
Les périodes se comptent en bougies, pas en jours : les mêmes réglages valent pour toutes les unités de temps. Ce qui change, c’est le poids de chaque signal : un squeeze sur le graphique journalier compte plus qu’un squeeze en 5 minutes.
Comment combiner les bandes de Bollinger avec d’autres outils
Les bandes de Bollinger mesurent où se situe le prix par rapport à sa volatilité récente. Elles donnent le meilleur d’elles-mêmes avec des outils qui mesurent autre chose.
Avec le RSI. Les bandes disent que le prix est étiré ; le RSI dit si le momentum va dans le même sens. En range, un contact avec la bande inférieure accompagné d’un RSI sous 30 qui se retourne à la hausse forme un setup de retour à la moyenne plus solide que le contact seul. En tendance, une marche sur la bande supérieure avec un RSI qui tient entre 60 et 80 confirme la force. Un nouveau plus haut sur la bande avec un sommet de RSI plus bas est un avertissement. Le guide RSI, MACD, ATR et EMA expliqués simplement détaille le côté momentum.
Avec le volume. Une clôture hors des bandes sur un volume deux à trois fois supérieur à la moyenne, après un squeeze, est un bien meilleur signal de cassure que la même clôture sur un volume faible. Voir le guide de l’analyse des volumes pour savoir comment le mesurer.
Avec les niveaux. Les bandes bougent à chaque bougie ; les supports et résistances, non. Jouer le rebond sur la bande inférieure marche mieux quand elle coïncide avec un support connu, et votre stop se place au-delà de ce niveau, pas au-delà de la bande.
Avec l’ATR pour les stops. Les bandes ne sont pas un outil de stop loss. Utilisez l’ATR pour ajouter une marge au-delà de la structure, puis dimensionnez le trade avec le calculateur de taille de position.
Un exemple combiné
Une action évolue en range entre 48 $ et 54 $ depuis deux mois. La SMA 20 est plate à 51 $ ; la bande inférieure est à 48,20 $. Le prix tombe à 48,30 $, près du support du range à 48 $, pendant que le RSI marque 28 puis remonte à 34. Le volume de la baisse est sous la moyenne : les vendeurs ne s’engagent pas.
Plan : entrée 48,60 $, stop sous le support à 47,40 $ (support moins 0,5 × un ATR de 1,20 $), objectif sur la bande médiane à 51 $. Risque 1,20 $, gain 2,40 $, R:R = 2 pour 1. Niveau d’invalidation : une clôture journalière sous 47,40 $, ou une clôture sous la bande inférieure sur fort volume, qui suggérerait que le range cède au lieu de tenir.
Les erreurs courantes
- Vendre à chaque contact avec la bande supérieure. En tendance, c’est là que se trouve la force.
- Croire qu’un squeeze donne la direction. Il dit seulement qu’un mouvement arrive. Attendez la clôture.
- Ignorer le head fake. La première sortie d’un squeeze se retourne souvent. La confirmation par le volume et la clôture compte.
- Prendre ±2σ pour une limite infranchissable. Avec des queues épaisses, le prix peut clôturer hors des bandes à répétition lors d’un mouvement fort.
- Ajuster les réglages au dernier mouvement. Une bande 17 périodes à 1,8σ qui « collait » le mois dernier, c’est du sur-ajustement.
- Utiliser les bandes seules. Elles décrivent la volatilité, pas la direction, le momentum ni les niveaux.
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