Bollinger-Bänder sind eine Volatilitätshülle um einen einfachen gleitenden Durchschnitt über 20 Perioden, mit einem oberen und einem unteren Band im Abstand von zwei Standardabweichungen. Sie weiten sich, wenn die Kursschwankungen zunehmen, und ziehen sich zusammen, wenn der Markt ruhig wird. Trader nutzen sie, um Squeezes vor Ausbrüchen zu erkennen, Trendstärke während eines Band-Walks einzuschätzen und überdehnte Bewegungen in Ranges zu finden.
John Bollinger hat die Bänder in den 1980er-Jahren entwickelt, um eine einfache Frage zu beantworten: Ist der Kurs hoch oder niedrig im Verhältnis zu seinem eigenen jüngsten Verhalten? Eine feste Prozent-Hülle kann das nicht, denn eine Bewegung von 2 % ist für den einen Markt riesig und für den anderen Rauschen. Die Standardabweichung passt sich automatisch an. Wie jeder Indikator fassen die Bänder den Kurs nur zusammen – sie fügen keine neuen Informationen hinzu –, aber sie machen die Volatilität auf einen Blick sichtbar.
So werden Bollinger-Bänder berechnet
Drei Linien, alle auf Basis der Schlusskurse über N Perioden (Standard N = 20):
- Mittleres Band = einfacher gleitender Durchschnitt (SMA) über 20 Perioden
- Oberes Band = mittleres Band + 2 × σ
- Unteres Band = mittleres Band − 2 × σ
σ ist die Standardabweichung derselben 20 Schlusskurse: Nimm den Abstand jedes Schlusskurses zum SMA, quadriere ihn, bilde den Mittelwert der Quadrate und zieh die Wurzel. Bollinger verwendet die Variante für die Grundgesamtheit (Division durch N, nicht durch N − 1).
Zwei abgeleitete Werte solltest du kennen:
- %B = (Schlusskurs − unteres Band) ÷ (oberes Band − unteres Band). 1,0 heißt, der Kurs liegt am oberen Band, 0 am unteren, 0,5 in der Mitte.
- Bandbreite = (oberes Band − unteres Band) ÷ mittleres Band. Auf diese Zahl achtest du beim Squeeze.
Rechenbeispiel
Angenommen, die letzten 20 Tagesschlusskurse einer Aktie liegen im Mittel bei 100,00 $ und ihre Standardabweichung beträgt 2,50 $.
- Mittleres Band = 100,00 $
- Oberes Band = 100 + 2 × 2,50 = 105,00 $
- Unteres Band = 100 − 2 × 2,50 = 95,00 $
- Bandbreite = (105 − 95) ÷ 100 = 10 %
Heute schließt die Aktie bei 103,00 $. %B = (103 − 95) ÷ (105 − 95) = 0,80 – im oberen Teil der Hülle, aber nicht überdehnt.
Stell dir jetzt einen ruhigen Monat vor, in dem σ auf 0,80 $ fällt. Die Bänder liegen dann bei 101,60 $ und 98,40 $, die Bandbreite sinkt auf 3,2 %. Ist das die geringste Bandbreite seit sechs Monaten, hast du einen Squeeze vor dir.
Statistisch würden etwa 95 % der Schlusskurse innerhalb von ±2σ liegen, wenn die Kurse normalverteilt wären. Das sind sie nicht – Märkte haben dicke Ränder (Fat Tails) –, daher sind Schlusskurse außerhalb der Bänder häufiger, als das Lehrbuch vermuten lässt. Betrachte die Bänder als Bezugspunkt für „ungewöhnlich“, nicht als harte Grenzen.
Der Squeeze: niedrige Volatilität vor der Ausweitung
Volatilität verläuft in Zyklen. Auf ruhige Phasen folgen heftige und umgekehrt. Der Squeeze erfasst die ruhige Phase: Die Bandbreite zieht sich auf ein Mehrmonatstief zusammen, während sich der Kurs in einer engen Spanne aufrollt und oft ein symmetrisches Dreieck oder eine bullische Flagge bildet.
Was dir der Squeeze sagt:
- Eine große Bewegung wird wahrscheinlicher. Die Bandbreite bleibt selten lange an Extremen.
- Nichts über die Richtung. Der erste Ausbruch aus einem Squeeze ist häufig eine Finte – der „Head Fake“, vor dem Bollinger selbst gewarnt hat.
Wie du mit der Richtung umgehst: Warte auf einen Schluss außerhalb des Bands, prüfe, ob das Volumen bei dieser Kerze zunimmt, und bevorzuge die Seite, die mit dem Trend der höheren Zeiteinheit übereinstimmt. Ein Ausbruch, der sofort wieder innerhalb der Bänder schließt, ist ein klassischer Fehlausbruch.
Band-Walk: wenn die Berührung des Bands Stärke ist
Einsteiger lesen das obere Band oft als „überkauft, verkaufen“. In Trends ist das genau verkehrt herum. Bei einem starken Anstieg kann der Kurs Kerze für Kerze am oder nahe am oberen Band schließen – ein Band-Walk –, während das mittlere Band darunter ansteigt.
Anzeichen für einen gesunden Band-Walk:
- Die Schlusskurse ballen sich zwischen mittlerem und oberem Band (%B meist über 0,5).
- Rücksetzer enden am oder nahe am mittleren Band (dem 20er SMA), nicht am unteren Band.
- Die Bandbreite weitet sich aus, statt zu schrumpfen.
Anzeichen, dass er endet:
- Ein Schluss unter dem mittleren Band nach einem langen Walk.
- Ein neues Kurshoch, das innerhalb des oberen Bands entsteht (%B niedriger als beim vorigen Hoch) – eine Form von Divergenz.
- Die Bandbreite zieht sich zusammen, während der Kurs noch nach oben drückt.
Mean Reversion vs. Ausbruch: In welchem Regime bist du?
Dieselbe Berührung des unteren Bands kann eine Kaufgelegenheit oder der Beginn eines Einbruchs sein. Entscheidend ist das Regime.
| Regime | So sehen die Bänder aus | So verhalten sich Berührungen | Typisches Vorgehen |
|---|---|---|---|
| Range | Flaches mittleres Band, gleichmäßige Bandbreite | Berührungen der äußeren Bänder kehren zur Mitte zurück | Gegen die Extreme handeln, Ziel mittleres Band |
| Squeeze | Bandbreite auf Mehrmonatstief | Unzuverlässig bis zu einem Schluss außerhalb | Auf bestätigten Schluss + Volumen warten |
| Trend | Geneigtes mittleres Band, wachsende Bandbreite | Kurs läuft an einem Band entlang | Rücksetzer zum mittleren Band handeln |
Ein schneller Test: Ist das mittlere Band flach und hat der Kurs es in den letzten 20 Kerzen mehrmals gekreuzt, bist du wahrscheinlich in einer Range. Ist es deutlich geneigt und hat der Kurs es seit Wochen nicht gekreuzt, bist du in einem Trend – und gegen das äußere Band zu handeln heißt, gegen den Markt zu kämpfen.
Spickzettel für die Einstellungen
| Einsatzzweck | Periode | Standardabw. | Hinweise |
|---|---|---|---|
| Standard (die meisten Charts) | 20 | 2,0 | Der gemeinsame Bezugspunkt, den die meisten Trader sehen |
| Kurzfristiger, reaktionsschneller | 10 | 1,9 | Bollingers empfohlene Kombination für kürzere Perioden |
| Längerfristiger Trendkontext | 50 | 2,1 | Längere Periode braucht etwas breitere Bänder |
| Squeeze-Erkennung | 20 | 2,0 | Auf Bandbreite am 6-Monats-Tief achten |
| Mean Reversion in Ranges | 20 | 2,0–2,5 | Breitere Bänder verringern verfrühte Gegenpositionen |
Perioden zählen Kerzen, nicht Tage, deshalb funktionieren dieselben Einstellungen auf allen Zeiteinheiten. Was sich ändert, ist der Wert jedes Signals: Ein Squeeze im Tageschart zählt mehr als einer im 5-Minuten-Chart.
So kombinierst du Bollinger-Bänder mit anderen Werkzeugen
Bollinger-Bänder messen, wo der Kurs im Verhältnis zu seiner jüngsten Volatilität steht. Am besten funktionieren sie zusammen mit Werkzeugen, die etwas anderes messen.
Mit dem RSI. Die Bänder sagen, dass der Kurs überdehnt ist; der RSI sagt, ob das Momentum zustimmt. In einer Range ist eine Berührung des unteren Bands mit einem RSI unter 30, der dann dreht, ein stärkeres Mean-Reversion-Setup als die Berührung allein. In einem Trend bestätigt ein Walk am oberen Band mit einem RSI zwischen 60 und 80 die Stärke. Ein neues Hoch am Band mit einem tieferen RSI-Hoch ist ein Warnsignal. Der Leitfaden RSI, MACD, ATR und EMA erklärt behandelt die Momentum-Seite im Detail.
Mit dem Volumen. Ein Schluss außerhalb der Bänder bei zwei- bis dreifachem Durchschnittsvolumen nach einem Squeeze ist ein weit besseres Ausbruchssignal als derselbe Schluss bei dünnem Volumen. Wie du das misst, steht im Leitfaden zur Volumenanalyse.
Mit Niveaus. Die Bänder bewegen sich mit jeder Kerze, Unterstützung und Widerstand nicht. Gegen das untere Band zu handeln funktioniert am besten, wenn es mit einer bekannten Unterstützung zusammenfällt – und dein Stop gehört hinter dieses Niveau, nicht hinter das Band.
Mit der ATR für Stops. Die Bänder sind kein Werkzeug für den Stop-Loss. Nutze die ATR, um einen Puffer jenseits der Struktur einzuplanen, und bemiss den Trade dann mit dem Positionsgrößenrechner.
Ein kombiniertes Beispiel
Eine Aktie bewegt sich seit zwei Monaten zwischen 48 $ und 54 $. Der 20er SMA liegt flach bei 51 $, das untere Band bei 48,20 $. Der Kurs fällt auf 48,30 $, nahe der Range-Unterstützung bei 48 $, während der RSI 28 anzeigt und dann auf 34 dreht. Das Volumen beim Rückgang liegt unter dem Durchschnitt – die Verkäufer legen sich nicht fest.
Plan: Einstieg 48,60 $, Stop unter der Unterstützung bei 47,40 $ (Unterstützung minus 0,5 × eine ATR von 1,20 $), Ziel das mittlere Band bei 51 $. Risiko 1,20 $, Chance 2,40 $, CRV = 2:1. Invalidierung: ein Tagesschluss unter 47,40 $ oder ein Schluss unter dem unteren Band bei hohem Volumen, was eher auf einen Bruch der Range als auf ihr Halten hindeuten würde.
Häufige Fehler
- Jede Berührung des oberen Bands verkaufen. In Trends sitzt die Stärke genau am Band.
- Annehmen, ein Squeeze verrate die Richtung. Er sagt nur, dass eine Bewegung kommt. Warte auf den Schluss.
- Den Head Fake ignorieren. Der erste Ausbruch aus einem Squeeze dreht oft. Bestätigung durch Volumen und einen Schluss zählt.
- ±2σ als harte Grenze behandeln. Wegen der dicken Ränder kann der Kurs in einer starken Bewegung wiederholt außerhalb der Bänder schließen.
- Einstellungen an die letzte Bewegung anpassen. Ein Band mit 17 Perioden und 1,8σ, das letzten Monat „gepasst“ hat, ist Kurvenanpassung.
- Die Bänder allein nutzen. Sie beschreiben Volatilität, nicht Richtung, Momentum oder Niveaus.
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Bildungsinhalt – keine Anlageberatung.
