Los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento, así que, a diferencia de los futuros con fecha, no pueden contar con la liquidación al vencimiento para que su precio vuelva al spot. La tasa de financiamiento hace ese trabajo: cuando el perpetuo cotiza por encima del índice spot, los largos les pagan a los cortos, lo que encarece mantener posiciones largas y empuja a que la brecha se cierre. También se lee mucho como un termómetro del posicionamiento apalancado y del sentimiento del mercado.
Cómo funciona
Cada exchange publica su propia fórmula, pero la mayoría combina:
- un componente de prima, según qué tan lejos está el precio del perpetuo del índice spot, y
- en algunas plataformas, un pequeño componente de interés.
La tasa suele tener un tope y se aplica en horarios fijos, comúnmente cada ocho horas.
Pago de funding = valor nocional de la posición × tasa de financiamiento
El valor nocional es el tamaño total de la posición, no el margen, así que el apalancamiento multiplica el costo en relación con tu capital.
Ejemplo
Tienes una posición larga en el perpetuo de BTC por $10,000, con $1,000 de margen (10x).
- Tasa de financiamiento: +0.01% cada 8 horas → pagas 10,000 × 0.0001 = $1 por intervalo, unos $3 al día.
- Si la tasa sube a +0.05% → $5 por intervalo, $15 al día, o el 1.5% de tu margen cada día.
- Mantenida 10 días a ese nivel, el funding costaría unos $150, el 15% del margen, antes de cualquier movimiento del precio.
Si la tasa pasa a −0.02%, el largo recibe $2 por intervalo de parte de los cortos.
Errores comunes
- Ignorar el funding en posiciones largas en el tiempo. Las tasas pequeñas por intervalo se acumulan en días y semanas, sobre todo con apalancamiento alto.
- Calcularlo sobre el margen en vez del nocional. El pago se aplica al tamaño total de la posición.
- Tomar un funding extremo como señal de timing. Un funding positivo alto muestra largos saturados, lo que puede anteceder a una barrida, pero las tasas pueden seguir altas mientras el precio sigue subiendo.
- Olvidar que puede cambiar de signo. Una posición que hoy cobra funding puede pagarlo mañana.
- Pasar por alto el riesgo de liquidación. Los pagos de funding reducen el margen y pueden acercar una posición a una llamada de margen o a la liquidación.
Para combinar el posicionamiento con el ánimo de la masa, consulta análisis de sentimiento cripto en X y cómo leer un gráfico de Bitcoin.
Contenido educativo — no es asesoría financiera.
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