무기한 선물은 만기가 없어서, 만기가 있는 선물처럼 결제를 통해 가격을 현물로 끌어당길 수 없습니다. 그 역할을 펀딩비가 합니다. 무기한 선물이 현물 지수보다 높게 거래되면 롱이 숏에게 비용을 지급하고, 롱 보유 비용이 커지면서 괴리가 좁혀지도록 유도합니다. 펀딩비는 레버리지 포지션의 쏠림과 시장 심리를 가늠하는 지표로도 널리 쓰입니다.
작동 방식
거래소마다 자체 공식을 공개하지만, 대부분 다음을 결합합니다.
- 무기한 선물 가격이 현물 지수에서 얼마나 떨어져 있는지에 따른 프리미엄 요소
- 일부 거래소에서는 작은 이자 요소
펀딩비에는 보통 상한이 있고, 정해진 시각에 적용되며 흔히 8시간마다 정산됩니다.
펀딩비 지급액 = 포지션 명목 가치 × 펀딩비율
명목 가치는 증거금이 아니라 전체 포지션 규모이므로, 레버리지를 쓰면 자본 대비 비용이 그만큼 커집니다.
예시
증거금 1,000달러로 10,000달러 규모의 BTC 무기한 롱 포지션(10배)을 보유하고 있습니다.
- 펀딩비: 8시간당 +0.01% → 정산마다 10,000 × 0.0001 = 1달러 지급, 하루 약 3달러
- 펀딩비가 +0.05%까지 오르면 → 정산마다 5달러, 하루 15달러, 즉 매일 증거금의 1.5%
- 그 수준으로 10일 보유하면 가격 변동과 무관하게 펀딩비만 약 150달러, 증거금의 15%입니다.
펀딩비가 −0.02%로 바뀌면 롱은 정산마다 숏에게서 2달러를 받습니다.
흔한 실수
- 오래 보유하면서 펀딩비 무시하기. 정산당 작은 비율도 며칠, 몇 주가 지나면 쌓이며, 레버리지가 높을수록 더 그렇습니다.
- 명목 가치가 아닌 증거금 기준으로 계산하기. 지급액은 전체 포지션 규모에 적용됩니다.
- 극단적인 펀딩비를 타이밍 신호로 쓰기. 높은 플러스 펀딩비는 롱 쏠림을 보여 주고 급락(롱 청산)에 앞서 나타날 수 있지만, 가격이 계속 오르는 동안에도 높게 유지될 수 있습니다.
- 부호가 바뀔 수 있다는 사실 잊기. 오늘 펀딩비를 받는 포지션이 내일은 낼 수도 있습니다.
- 청산 리스크 간과하기. 펀딩비 지급은 증거금을 줄여 포지션을 마진콜이나 강제 청산에 더 가깝게 만듭니다.
포지션 쏠림과 군중 심리를 함께 보려면 X에서 보는 암호화폐 투자심리 분석과 비트코인 차트 보는 법을 참고하세요.
교육 목적의 콘텐츠이며 투자 자문이 아닙니다.
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