Ein Margin Call (Nachschussforderung) wird ausgelöst, wenn offene Verluste das Kontokapital im Verhältnis zur von offenen Positionen genutzten Margin schrumpfen lassen. Der Broker fordert entweder Geld nach oder warnt, dass Positionen geschlossen werden. Bei Krypto-Derivaten heißt das Gegenstück meist Liquidation und kann automatisch erfolgen, ganz ohne vorherige Warnung.
So funktioniert es
Broker überwachen das Margin-Level = Kapital ÷ genutzte Margin × 100. Zwei Schwellen sind wichtig:
- Margin-Call-Level: eine Warnung; neue Positionen werden eventuell gesperrt.
- Stop-out-Level: Positionen werden automatisch geschlossen, typischerweise die größte Verlustposition zuerst, bis sich das Margin-Level erholt.
Die genauen Prozentsätze unterscheiden sich je nach Broker, Produkt und Regulierung. Schnelle Märkte und Gaps können den Schließungskurs über das Stop-out-Level hinaustragen – eine Form von Slippage.
Beispiel
Ein Konto enthält 3.000 $. Der Trader eröffnet eine Position im Wert von 60.000 $; der effektive Hebel beträgt also 20:1, und bei 5 % Margin-Anforderung sind 3.000 $ Margin gebunden. Das Margin-Level startet bei 100 %.
Angenommen, der Broker warnt bei 100 % und stoppt bei 50 % aus. Jeder offene Verlust löst jetzt den Margin Call aus. Eine Gegenbewegung von 2,5 % kostet 1.500 $, das Kapital fällt auf 1.500 $ und das Margin-Level auf 50 %: Die Position wird geschlossen, die Hälfte des Kontos ist weg.
Hätte derselbe Trader 1 % des Kontos (30 $) mit einem Stop-Loss im Abstand von 1,5 % riskiert, wäre die Position etwa 2.000 $ groß gewesen und hätte rund 100 $ Margin gebunden. Eine Gegenbewegung von 2,5 % wäre nie erreicht worden; der Stop hätte den Trade vorher geschlossen.
Typische Fehler
- Den Stop-out als Stop-Loss benutzen. Lässt du den Broker den Trade schließen, bestimmen Margin-Regeln den Verlust, nicht deine Analyse.
- Die Größe nach dem Hebel statt nach dem Risiko wählen. Nutze den Positionsgrößenrechner, um die Größe aus dem Stop-Abstand abzuleiten.
- Geld nachschießen, um einen Verlusttrade zu retten. Wer den Margin Call bedient, hält die Position am Leben, vertieft aber oft den Drawdown.
- Gaps am Wochenende oder bei Nachrichten ignorieren. Der Kurs kann über das Stop-out-Level springen, sodass der tatsächliche Verlust größer ausfällt, als die Schwellen vermuten lassen.
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Bildungsinhalt – keine Anlageberatung.
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