追証（マージンコール）は、含み損によって有効証拠金が、保有ポジションに使われている証拠金に対して小さくなりすぎたときに発生します。ブローカーは追加入金を求めるか、ポジションを決済すると警告します。暗号資産デリバティブでは、これに相当するものは通常清算（リクイデーション）と呼ばれ、事前の警告なしに自動で行われることもあります。
仕組み
ブローカーは証拠金維持率 = 有効証拠金 ÷ 必要証拠金 × 100を監視しています。重要な水準は2つです。
- マージンコールの水準： 警告です。新規注文ができなくなることがあります。
- ロスカットの水準： 証拠金維持率が回復するまで、通常は損失の最も大きいポジションから自動的に決済されます。
具体的な割合は、ブローカー、商品、規制によって異なります。速い相場や窓開けでは、決済価格がロスカット水準を超えてしまうことがあり、これはスリッページの一種です。
計算例
口座に3,000ドルあります。トレーダーは60,000ドル分のポジションを持つので、実効レバレッジは20倍、必要証拠金率5%での必要証拠金は3,000ドルです。証拠金維持率は100%から始まります。
ブローカーのマージンコールが100%、ロスカットが50%だとします。この時点で、わずかな含み損でもマージンコールが発生します。ポジションに対して2.5%逆行すると1,500ドルの損失で、有効証拠金は1,500ドルに減り、証拠金維持率は50%に達します。ポジションは決済され、口座の半分が失われます。
同じトレーダーが口座の1%（30ドル）をリスクにさらし、1.5%先に損切りを置いていれば、ポジションは約2,000ドル、使う証拠金は約100ドルだったはずです。2.5%の逆行に達することはなく、その前に損切りがトレードを終わらせていたでしょう。
よくある間違い
- ロスカットを損切り代わりにする。 ブローカーに決済を任せると、損失は自分の分析ではなく証拠金のルールで決まります。
- リスクではなくレバレッジでサイズを決める。 ポジションサイズ計算機を使い、損切り幅からサイズを決めましょう。
- 負けトレードを救うために入金する。 追証を入れればポジションは生き残りますが、ドローダウンが深まることが多くあります。
- 週末やニュースによる窓開けを無視する。 価格がロスカット水準を飛び越えることがあるため、実際の損失が水準から想定される額を上回る場合があります。
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