Der Drawdown beschreibt, wie weit ein Konto von seinem letzten Hoch gefallen ist. Er fasst den Schmerz einer Verlustserie in einer einzigen Zahl zusammen und ist eine der nützlichsten Methoden, das Risiko zweier Strategien mit ähnlicher Rendite zu vergleichen. Ein Drawdown dauert an, bis das Konto ein neues Hoch erreicht.
So wird er berechnet
Drawdown (%) = (Höchststand − Tiefststand) ÷ Höchststand × 100
Der maximale Drawdown ist der größte solche Rückgang im betrachteten Zeitraum. Der zur Erholung nötige Gewinn beträgt:
Erholungsgewinn (%) = Drawdown ÷ (1 − Drawdown)
Ein Drawdown von 10 % braucht also rund 11,1 % zur Erholung, 25 % brauchen 33,3 % und 50 % brauchen 100 %. Der Zusammenhang ist nicht linear – deshalb ist es wichtiger, tiefe Drawdowns zu begrenzen, als großen Gewinnen hinterherzujagen.
Beispiel
Ein Konto wächst von 10.000 $ auf einen Höchststand von 12.000 $. Eine Verlustserie drückt es dann auf 9.600 $, bevor es wieder steigt.
- Drawdown = (12.000 − 9.600) ÷ 12.000 = 20 %
- Nötiger Gewinn, um wieder auf 12.000 $ zu kommen = 2.400 ÷ 9.600 = 25 %
Hätte der Trader 1 % des Kapitals pro Trade riskiert, bräuchte es eine lange Serie aufeinanderfolgender Verluste, um −20 % zu erreichen. Bei 5 % Risiko pro Trade könnten schon vier oder fünf Verluste in Folge genügen. Das ist der Zusammenhang zwischen Drawdown und Positionsgröße.
Typische Fehler
- Einen festen, hohen Prozentsatz riskieren. Ein hohes Risiko pro Trade macht aus gewöhnlichen Verlustserien tiefe Drawdowns. Der Positionsgrößenrechner hält jeden Verlust auf einem festgelegten Anteil des Kontos.
- Offene Verluste ignorieren. Eine Position, die weit unter dem Einstieg gehalten wird, ist bereits ein Drawdown, auch wenn sie nicht geschlossen ist.
- Mit Hebel schneller aufholen wollen. Wer nach Verlusten die Größe erhöht, beschleunigt den Drawdown häufiger, als dass er ihn repariert.
- Eine Strategie nur nach der Rendite beurteilen. Zwei Systeme mit gleichem Gewinn können sehr unterschiedliche Durststrecken haben; vergleiche Drawdown und Erwartungswert zusammen.
- Ihn nicht festhalten. Ein Trading-Journal macht Drawdowns früh sichtbar; siehe Fehler im Trading-Journal.
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Bildungsinhalt – keine Anlageberatung.
Aktualisiert