指値注文は、受け入れられる最も不利な価格を決める注文です。買い指値は現在値以下に置き、その価格かそれより安い価格でのみ約定します。売り指値は現在値以上に置き、その価格かそれより高い価格でのみ約定します。エントリー時のスリッページはなくなりますが、注文が約定しないかもしれないという新たなリスクが加わります。
仕組み
すぐに約定できない指値注文は、価格が来るまで、キャンセルするまで、または有効期限が切れるまで板に残ります。板に置かれた注文は流動性を供給するため、取引所では手数料の安い「メイカー」手数料が適用されることがよくあります。トレーダーは次のような目的で指値注文を使います。
- 価格を追いかけず、サポートへの押し目を買う。
- レジスタンス付近で上昇局面に売る。
- 利確を置く。 通常は目標価格での売り指値（ショートなら買い指値）です。
- 流動性の低い市場でスプレッドの支払いを避ける。
トレードオフははっきりしています。価格はコントロールできますが、速い相場では置いていかれることがあります。
具体例
ある株が72.40ドルで取引されており、サポートは70ドル付近にあります。トレーダーは70.20ドルで100株の買い指値を無期限で出します。3日後、価格が70.05ドルまで下げ、注文は70.20ドルかそれより有利な価格で約定します。初日に成行で買った場合に比べ、1株あたり2.20ドル、合計220ドル安く買えました。
別の週には、同じ株が70.20ドルに届かず70.60ドルで反発し、78ドルまで上昇します。注文は約定せず、トレーダーはこの上昇を逃します。この逃したトレードこそが、価格をコントロールする代償です。
よくある間違い
- 誰もが意識するキリのいい数字ちょうどに指値を置く。 70.00ドルには多くの注文が集まります。少し上に指値を置けば、約定の可能性が高まります。
- 出しっぱなしの注文を忘れる。 古い無期限の注文が、数週間後にまったく違う相場環境で約定することがあります。
- 指値で価格を追いかける。 指値を何度も引き上げると、ゆっくりした成行注文と変わらなくなります。
- 指値注文と逆指値注文を混同する。 買いの逆指値は現在値より上で発動し、買い指値は現在値より下で約定します。
教育目的のコンテンツです。投資助言ではありません。
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