杠杆让交易者可以开出价值超过账户资金的仓位，差额由经纪商或交易所借出。它在外汇、差价合约（CFD）、期货和数字资产永续合约中很常见。杠杆会让很小的价格波动在两个方向上都变得影响巨大，这就是它与保证金以及追加保证金风险密切相关的原因。
原理
杠杆 = 仓位价值 ÷ 保证金（你投入的自有资金）
保证金要求和最大杠杆是同一件事的两种表述：1% 保证金 = 100 倍，2% = 50 倍，5% = 20 倍，10% = 10 倍。可用杠杆取决于经纪商、交易品种和当地监管规定。
对风险真正重要的是实际杠杆：总仓位价值除以账户总净值。两位交易者可以使用相同的最大杠杆，实际敞口却大不相同。
示例
你有 $2,000，开了一笔价值 $20,000 的 EUR/USD 仓位（在 1.1000 时约 0.18 手），因此实际杠杆为 10 倍。
- 如果 EUR/USD 上涨 1%，仓位盈利约 $200，即账户的 +10%。
- 如果下跌 1%，亏损约 $200，即 −10%。
- 不利方向波动 5%，将损失约 $1,000，即半个账户。
不用杠杆时，同样 1% 的波动只会让账户变动 1%。决定承担多少风险的，应该是止损距离和仓位，而不是平台提供的杠杆倍数。
常见误区
- 按可用杠杆决定仓位。“允许 100 倍”不是使用它的理由。应根据止损和每笔固定风险来确定仓位；仓位计算器可以帮你完成。
- 忘记持仓成本。杠杆仓位通常要支付隔夜利息，在数字资产永续合约中则是资金费率。
- 不设止损。有杠杆时，没有保护的仓位可能很快亏光全部保证金；止损能事先确定亏损。
- 低估波动率。ATR 较高的品种，在同等风险下需要的杠杆要低得多。
- 亏损加仓摊平。给亏损的杠杆仓位加仓，会加深回撤，让爆仓更近一步。
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本内容仅供学习参考，不构成任何投资建议。
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