El deslizamiento es la distancia entre el precio que esperabas y el que obtuviste. Se produce porque los precios se mueven entre el momento en que decides y el momento en que se ejecuta tu orden, y porque las órdenes grandes pueden agotar la liquidez disponible al mejor precio. Es un coste oculto del trading que no aparece en la tabla de comisiones, pero sí en cada resultado.
Cómo funciona
Las causas principales:
- Mercados rápidos. Con noticias o movimientos bruscos, la volatilidad hace que la cotización cambie antes de que llegue tu orden.
- Poca liquidez. Si hay pocas órdenes cerca del precio actual, una orden a mercado se ejecuta en varios niveles de precio.
- Gaps. Cuando un mercado abre lejos del cierre anterior, un stop loss se ejecuta al primer precio disponible, que puede estar bastante más allá del stop.
- Tamaño de la orden. Las órdenes grandes en relación con el libro mueven el precio medio de ejecución.
El deslizamiento afecta sobre todo a las órdenes a mercado y a los stops. Una orden limitada cambia el riesgo de deslizamiento por el riesgo de no ejecutarse. El deslizamiento es distinto de la horquilla (spread), aunque los dos suelen ampliarse a la vez.
Ejemplo
Un trader coloca un stop loss en 38,00 $ sobre 200 acciones, arriesgando 2,00 $ por acción desde una entrada en 40,00 $, es decir, 400 $ en total. Tras el cierre se publican unos malos resultados y la acción abre al día siguiente en 35,60 $. El stop se activa, se convierte en orden a mercado y se ejecuta en 35,55 $.
- Pérdida prevista: 200 × 2,00 $ = 400 $
- Pérdida real: 200 × 4,45 $ = 890 $
- Deslizamiento: 2,45 $ por acción, 490 $ en total
El plan era sólido, pero el gap duplicó con creces la pérdida. Por eso muchos traders reducen el tamaño de posición o cierran posiciones antes de los eventos programados.
Errores comunes
- Ignorar el deslizamiento en los backtests. Los resultados que suponen ejecuciones perfectas exageran el rendimiento.
- Órdenes a mercado en activos poco líquidos. Las acciones pequeñas y los tokens menores pueden deslizar mucho.
- Operar los primeros segundos de una noticia. La horquilla y el deslizamiento alcanzan su máximo en la publicación.
- Suponer que un stop limita la pérdida con exactitud. La limita de forma aproximada, salvo con un stop garantizado.
Contenido educativo, no es asesoramiento financiero.
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