滑價是你預期的價格與實際拿到的價格之間的落差。它的發生，是因為從你決定下單到委託成交之間價格在變動，也因為大額委託可能把最佳價位的流動性吃光。這是一種隱藏的交易成本，不會出現在手續費表上，卻反映在每一筆交易結果裡。
運作方式
主要成因：
- 快速行情。在消息面或急漲急跌時，波動度讓報價在你的委託送達前就已改變。
- 流動性不足。若現價附近的掛單很少，市價單會跨好幾檔價位成交。
- 跳空。當市場開盤價離前一收盤價很遠，停損單會以第一個可成交的價格成交，可能遠超過停損價。
- 委託量。相對於委託簿越大的委託，越會推動平均成交價。
滑價主要影響市價單與停損單。限價單是用「可能不成交」的風險換掉滑價的風險。滑價和價差是兩回事，不過兩者常會一起擴大。
範例
一位交易者以 40.00 美元買進 200 股，停損設在 38.00 美元，每股風險 2.00 美元，合計 400 美元。收盤後公布的財報不佳，隔天股價以 35.60 美元開出。停損被觸發並轉為市價單，成交在 35.55 美元。
- 計畫虧損：200 × 2.00 美元 = 400 美元
- 實際虧損：200 × 4.45 美元 = 890 美元
- 滑價：每股 2.45 美元，合計 490 美元
計畫本身沒問題，但跳空讓虧損多了一倍以上。這就是為什麼許多交易者會在已排定的事件前縮小部位大小或先平倉。
常見錯誤
- 回測時忽略滑價。假設每筆都完美成交的回測結果，會高估績效。
- 在流動性差的標的下市價單。小型股與冷門代幣的滑價可能很嚴重。
- 在消息公布的頭幾秒交易。價差與滑價在公布當下最大。
- 以為停損能精確鎖住虧損。它只能大致限制虧損，保證停損除外。
教育內容，不構成投資建議。
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